পুনর্বীমা ঝুঁকি সত্ত্বেও মূলধনে শক্ত টিএমআই

ইন্দোনেশিয়ার নন-লাইফ বীমা খাতের অন্যতম প্রতিষ্ঠান পিটি আসুরানসি টোকিও মেরিন ইন্দোনেশিয়া (টিএমআই) আগামী কয়েক বছরেও শক্তিশালী মূলধন অবস্থান ধরে রাখতে পারবে বলে মনে করছে আন্তর্জাতিক রেটিং সংস্থা এএম বেস্ট। সংস্থাটির মূল্যায়নে বলা হয়েছে, ধারাবাহিক মুনাফা, অভ্যন্তরীণভাবে মূলধন বৃদ্ধি এবং সতর্ক বিনিয়োগ নীতির কারণে কোম্পানিটির আর্থিক ভিত্তি স্থিতিশীল রয়েছে।

এএম বেস্টের প্রতিবেদনে উল্লেখ করা হয়েছে, ২০২৫ সালের শেষ নাগাদ বেস্টস ক্যাপিটাল অ্যাডিকোয়েসি রেশিও (বিসিএআর) মডেল অনুযায়ী টিএমআইয়ের ঝুঁকি-সমন্বিত মূলধন সক্ষমতা সর্বোচ্চ পর্যায়ে অবস্থান করছে। বীমা খাতে কোনো প্রতিষ্ঠানের দীর্ঘমেয়াদি আর্থিক সক্ষমতা মূল্যায়নের ক্ষেত্রে এই সূচককে গুরুত্বপূর্ণ মানদণ্ড হিসেবে বিবেচনা করা হয়।

কোম্পানিটির শক্তিশালী অবস্থানের পেছনে অন্যতম কারণ হচ্ছে ধারাবাহিকভাবে মুনাফা অর্জন এবং সেই মুনাফা ব্যবসার ভেতরে ধরে রাখা। ২০২৫ সালে টিএমআই তাদের পুরো বার্ষিক আয় পুনরায় কোম্পানির মূলধনে যুক্ত করেছে। এর ফলে এক বছরের ব্যবধানে শেয়ারহোল্ডারদের ইকুইটি ২১ শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছে। এএম বেস্টের মতে, অভ্যন্তরীণভাবে মূলধন সৃষ্টির এই সক্ষমতা ভবিষ্যতেও কোম্পানির আর্থিক স্থিতিশীলতা বজায় রাখতে সহায়ক হবে।

বিনিয়োগ ব্যবস্থাপনাতেও টিএমআই রক্ষণশীল কৌশল অনুসরণ করছে। প্রতিষ্ঠানটির বিনিয়োগ পোর্টফোলিওর বড় অংশ সরকারি বন্ড, নগদ অর্থ এবং ব্যাংক আমানতে বিনিয়োগ করা হয়েছে। ফলে বাজারের অস্থিরতা কিংবা উচ্চ ঝুঁকির সম্পদের মূল্য ওঠানামা থেকে তুলনামূলকভাবে সুরক্ষিত থাকার সুযোগ পাচ্ছে কোম্পানিটি। সুদভিত্তিক এসব বিনিয়োগ থেকেও নিয়মিত আয় আসছে, যা মুনাফার একটি স্থিতিশীল উৎস হিসেবে কাজ করছে।

তবে ইতিবাচক দিকের পাশাপাশি কিছু ঝুঁকির কথাও উল্লেখ করেছে এএম বেস্ট। বিশেষ করে টিএমআইয়ের পুনর্বীমার ওপর মাঝারি মাত্রার নির্ভরতা এবং এমন কিছু স্থানীয় বীমা ও পুনর্বীমা প্রতিষ্ঠানের সঙ্গে সম্পৃক্ততা রয়েছে, যাদের আন্তর্জাতিক আর্থিক সক্ষমতার স্বীকৃত রেটিং নেই। এ কারণে কোম্পানিটি তুলনামূলকভাবে বেশি কাউন্টারপার্টি ক্রেডিট ঝুঁকির মুখে রয়েছে। অর্থাৎ কোনো অংশীদার বা পুনর্বীমা প্রতিষ্ঠান আর্থিক সমস্যায় পড়লে তার প্রভাব টিএমআইয়ের কার্যক্রমেও পড়তে পারে।

পরিচালন কার্যক্রমের ক্ষেত্রেও কোম্পানিটি ইতিবাচক ফল দেখিয়েছে। এএম বেস্টের হিসাব অনুযায়ী, ২০২৫ সালে টিএমআইয়ের কম্বাইন্ড রেশিও ছিল ৮৪ শতাংশ। বীমা শিল্পে এই সূচক ১০০ শতাংশের নিচে থাকলে সাধারণত তা লাভজনক আন্ডাররাইটিং কার্যক্রমের ইঙ্গিত দেয়। এর অর্থ হলো, দাবি পরিশোধ এবং পরিচালন ব্যয় মেটানোর পরও কোম্পানি আয়ের ক্ষেত্রে শক্ত অবস্থানে রয়েছে।

টিএমআইয়ের আর্থিক ও ব্যবসায়িক অবস্থার গুরুত্বপূর্ণ তথ্য

এএম বেস্ট টিএমআইয়ের ব্যবসায়িক অবস্থানকে ‘সীমিত’ হিসেবে উল্লেখ করেছে। কারণ, ২০২৫ সালে ইন্দোনেশিয়ার নন-লাইফ বীমা বাজারে কোম্পানিটির অংশীদারিত্ব ছিল মাত্র ২ শতাংশ। তবে বাজারে অংশ তুলনামূলকভাবে কম হলেও প্রতিষ্ঠানটি অগ্নি, সামুদ্রিক এবং মোটর বীমা খাতে বৈচিত্র্যময় পোর্টফোলিও গড়ে তুলেছে। এর ফলে কোনো একটি খাতে বড় ধরনের ক্ষতির প্রভাব পুরো ব্যবসায় পড়ার ঝুঁকি কমে।

এ ছাড়া বৈশ্বিক বীমা গ্রুপ টোকিও মেরিন হোল্ডিংসের সহযোগী প্রতিষ্ঠান হিসেবে টিএমআই গুরুত্বপূর্ণ কৌশলগত সুবিধা পাচ্ছে। বিশেষ করে ইন্দোনেশিয়ায় পরিচালিত জাপানি বিনিয়োগ ও ব্যবসা-সংশ্লিষ্ট ঝুঁকির বীমা কাভারেজে প্রতিষ্ঠানটি গ্রুপটির আন্তর্জাতিক অভিজ্ঞতা ও গ্রাহক নেটওয়ার্কের সুবিধা কাজে লাগাতে পারছে।

সব দিক বিবেচনায় এএম বেস্টের মূল্যায়ন হলো, পুনর্বীমা ও অংশীদার-নির্ভর কিছু ঝুঁকি থাকলেও শক্তিশালী মূলধন, স্থিতিশীল আয় এবং সতর্ক বিনিয়োগ ব্যবস্থাপনার কারণে টিএমআই মধ্যম মেয়াদে আর্থিকভাবে দৃঢ় অবস্থান ধরে রাখতে সক্ষম হবে।